国内的众筹行业，发迹于一些中小平台的初始级别的股权众筹，而后通过京东金融等比较成熟的众筹运作模式，从产品众筹、实物众筹开始介入（其实是利用了大电商生态圈在众筹商品上的优势，以及对一些依托于B端商户而进行的项目管理上的先发潜质），而后在建立了众筹客户群和生态链基础上，在初步开始深入到股权众筹，相对而言，国内做的比较成熟的是京东金融的股权众筹产业链条，而淘宝众筹目前还在产品的阶段，平安众筹目前还没有实质性的业务出现。

　　未来公私募股权众筹如何分天下？

　　正当国内的股权众筹行业开始如火如荼之时，8月7日，证监会发布《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》，并部署各地方政府对通过互联网开展股权融资中介活动的机构平台进行专项检查。并在通知中指出了未来股权众筹分为两类：一类是公募股权众筹，一类是现在做得比较多的股权众筹（但是因为有200人以内的限制，也有较高的投资门槛，因此这次通知中把这种股权众筹称为私募股权融资）。也就是说，如果按照这个文件的要求，目前大多数平台的模式都将归为私募股权融资，而并非是全面的公募股权众筹，虽然业内人士也解读京东众筹以及阿里和平安的众筹业务日后最有可能获批公募股权众筹，但是目前并没有出现任何监管的明确指示。

　　所以未来的股权众筹将如何瓜分天下？像京东众筹这样的集合了产品众筹和股权众筹模式的综合性众筹平台，又将如何在众筹行业监管政策和气氛愈加浓厚的环境中找到自身立足点？

　　股权众筹应做好整个产业流程，而并未是简单融资

　　虽然目前国内有很多众筹平台开展类似于融资性的股权众筹业务，但是站在整个产业链流程和服务深度的角度，国内还没有任何一家平台可以和京东股权众筹目前的业务深度和服务的匹配性相匹敌。主要原因在于对股权众筹的服务界定上，是做一个简单的融资性的股权融资服务呢？还是依托于股权融资为始的，综合了资本服务、管理传授、市场营销、技术支持等多方面后续服务的全流程项目管理服务呢?目前，京东众筹是选择了后者，此前也还专门成立了众创学院，来帮助企业和融资者找到所需要的特定服务，而不仅仅是股权融资服务。

　　而纵观整个行业，目前京东金融在股权众筹上的深度处于领先地位。淘宝众筹目前还处在由产品众筹进入股权众筹的阶段，而平安众筹目前业务还在试运营中。也就是说，如果从监管的意图和角度而言，对于目前“公募股权众筹”和“私募股权融资”的区分，很大程度上也是考虑到了这种差异。如果仅仅是做融资服务的股权众筹，那么和股权融资其实有较大的相似性，但是如果像京东众筹这样在后端融入了创业、资本、管理、营销和全面的进入、推出服务，那么这种股权众筹就和公募股权众筹的概念更为接近。因为相对于私募而言，公募对项目标的，安全性，后续管理和运营能力的要求更高。

　　所以，未来股权众筹的一种很重要的形态就是类似于京东众筹这样的全面深度服务，不光光做前端的融资服务，更为重要的是做好后端的创业类项目审核、融资、资本、管理和营销服务，并在必要的时候依托于自有资源进行帮助和扶持。这种股权众筹，就不仅仅是融资性质的众筹了，而是将融资项目和企业纳入一个常态化的发展和壮大的考核、督促进程，然后由平台方负责企业成长壮大的各个环节的流程服务，而众筹融资只是开始。

　　京东众筹该如何利用机遇做全流程服务？

　　从行业影响力，成交规模，项目数量和成功度而言，京东众筹目前已经坐稳了行业头把交椅，除了利用平台丰富的电商资源和项目审核机制来做1.0时代的产品预售众筹后，京东众筹在今年年初正式迈入了股权众筹时代，也就是以融资项目为标的，直接进行项目股权的众筹。同时，这种众筹方式的特色还在于为创业融资者做好了后续的资本管理、营销管理和市场推广、资源支撑服务，就像是进入了一个标准化的生产车间，需要什么服务就可以配套，而不仅仅是第一步的融资服务。

　　在这一点上，国内其他平台涉足尚不深。而归纳起来，京东众筹是在这么几个方面做了全流程服务的探索。

　　第一，采用独特的领投人模式（行业内资深的风投人士）。在资深投资人“领投”+普通投资人“跟投”的融资环节中，降低股权投资的操作风险，提高融资项目的公信力，同时也提高了融资类项目筛选的成功率。与京东实物类众筹的产品发展速度相比，股权众筹以这种更有投资公信力的方式获得了更快的发展速度，目前平台上绝大多数的股权众筹项目都已超额募资完成。相对整个流程而言，项目领投是一个很好的开始，具有较好的示范性。

　　第二，以股权融资为起步，通过多样化的后续配套手段来完善深度服务，包括资本管理、市场推广、营销策划、资源支撑等，这样既有利于扶持众筹项目发展，也有利于平台加强融资后的项目监督，提高众筹项目的运营成功率。因为股权众筹实际上是原有的风险投资的互联网化，只不过一定程度上降低了门槛，为小微企业融资提供了多元化的渠道。但是后端的风投项目审核、资本管理和企业运营推广这些软服务同样也是关键的，很大程度上决定了一个创业类融资企业能走多远。对于京东众筹而言，建立众创学院，以及完善后续的其他环节服务，也是从整个产业链环节提高渗透度的一种方式。

　　第三，可以依托于融资企业成长壮大的过程，根据京东现有的电商和金融服务资源进行更精准化的匹配，例如企业需要进行一个专业化的平台化营销，或者是O2O产品服务的布局，就可以利用目前京东电商和京东到家等产品和服务。另外京东在电商、金融方面的合作方资源也可以开放给股权众筹平台上的商家和企业，这样就形成了一个共赢的价值生态系统，可以依托京东的资源优势来进行业务开展。

　　可以这样说，目前互联网金融的主流服务模式基本上已经成型，后续就看各种服务模式能否利用自身产业和生态圈来做深度的整合服务，特别是在各个细分子行业监管还在朦胧和敏感的阶段，做好整个产业流程性的环节服务，就比只做好一两个环节要好。目前京东众筹在做了产品预售众筹基础上已经迈进了股权众筹的领域，并且以专业领投人为驱动，以后续的深度服务为跟踪，这样一整条的初创企业众筹服务就更为完整，而后期监管纳入标准化考核和激励的可能性也就越大。如果按照这次的监管指导意见，那么这种全流程的众筹服务进入公募股权众筹领域的可能性更大。